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　　2025-01-07，东方证券发布一篇房地产行业的估计讲明，讲明指出，百强房企12月环比+28%，24年全年同比-27%。

　　讲明具体内容如下：

　　2025年第1周房地产板块指数弱于沪深300指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-2.5%。沪深300指数报收3775.16，周度涨幅为-5.2%；创业板指数报收2015.97，周度涨幅-8.6%；房地产指数（申万）报收2055.39，周度涨幅为-7.7%。 中央计策方面。央行加大存量商品房和存量土土地活力度，鼓动房地产阛阓止跌回稳。地点计策方面。河南取消商品住房适度计策，饱读舞开展现房销售；海南联踏本色开展公积金贷款延期业务；北京存量房公积金贷款利率将于1月1日起下调，公积金贷款年级上限延长三年；武汉延长多项房地产计策至2025年6月30日；江西南昌县延长购房补贴、以旧换新购房计策至3月31日；厦门下调住房公积金贷款买第二套住房最低首付款比例；杭州老旧小区住宅加装电梯的财政缓助计策将再络续三年；昆明再推28条楼市新政；深圳存量公积金贷款利率下调。 第1周新址销量较上一周减少，二手房销售量较上一周减少。第1周44大城市新址销售为3.01万套，较上一周减少13.9%；21大城市二手房销售1.86万套，较上一周减少23.1%。库存量较上一周减少，库销相比上一周减少。抑止第1周，18大城市库存为86.9万套，较上一周减少0.75万套；库销比为15.3个月，较上一周减少0.8个月。第1周土地阛阓活跃度较上一周下落。第1周36大城市市本级共计成交土地56块。土地出让金增多。2025年第1周36大城市市本级土地出让金为749.12亿元，较上一周增多230.58亿元。平均溢价率高潮。2025年第1周36大城市市本级土地成交平均溢价率16.6%，较上一周增多14.9%。第1周36大城市流拍或中止、取消及蔓延来回的地块数目为16块。 重心公司公告。大悦城（000031）、荣盛发展（002146）、渝开导（000514）、滨江集团（002244）、华发股份（600325）、清源股份（603628）、金地集团（600383）、招商积余（001914）、中交地产（000736）、首开股份（600376）等发布了提供担保的干系公告。华远地产（600743）、市北高新（600604）、海泰发展（600082）、光大嘉宝（600622）、渝开导、顺发恒业（000631）、京投发展（600683）等发布了关联来回的公告。 2024年12月百强房企职权口径销售额环比增长28%，同比基本执平，且为年内单月最高销售额，呈现年末翘尾的行情。凭证克而瑞百强房企销售数据，2024年12月，TOP100房企职权销售金额达到3668亿元，同比+0.5%，环比+28%。24年9月末以来计策提振阛阓信心，销售端显耀建造，典型模式去化发达隆起，年末房企冲刺事迹，营销行径愈加积极，12月环比增速相较10月有所下落，但成交量仍保执高位。2024年1-12月，TOP100房企职权销售额为30826亿元，同比-27%，较上月累计同比降幅收窄3pcts。值得提神的是，2024年全口径千亿房企数目进一步减少至11家，回到2016年水平，这11家房企为保利发展（600048）、中海地产、华润置地、万科地产、招商蛇口（001979）、绿城中国、建发房产、越秀地产、滨江集团、华发股份、龙湖集团；百亿房企86家，较上年减少30家。 计策成功可能上络续至2025年前两月，但受春节假期影响，展望1-2月销售环比回落。25年全年，在“止跌回稳”筹谋下，一线城市限购舒缓力度有望进一步加大；城中村变嫌有望提速；调规、换地等样貌或能在更多城市履行，提高新址竞争力、周转旧土地库存，使得成交量从二手房向新址转化，助力新址阛阓企稳。在高能级城市深耕、土储质料优、产物力隆起的房企具备α属性。民营和夹杂总计制房企中公开债风险较低的也有望穿越周期。此外，提倡贯注受益于计策利好落地、一二手阛阓活跃度提高的房产经纪龙头。推选：保利发展（600048，买入）、招商蛇口（001979，买入）、金地集团（600383，增执）；提倡贯注：华润置地（01109，未评级）、越秀地产（00123，未评级）、中国国际发展（00688，未评级）、新城控股（601155）（601155，未评级）、滨江集团（002244，未评级）、贝壳-W（02423，未评级）。 风险领导：地产逆周期计策不足预期。销售大幅下滑。房企信用风险加重。

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